Nhân trường hợp rhonelion hỏi về par value.

Par value thật ra bắt nguồn từ bond (trái phiếu). Par value là khoản định giá gốc mỗi đơn vị trái phiếu. Bondholder (trái chủ) mua trái phiếu với giá xấp xỉ par value và sau khi đáo hạn (at maturity) thì nhận lại khoản tiền đã bỏ ra cộng yield to maturity [Để đơn giản đã bỏ qua khái niệm coupon]. Nhìn về phía công ty thì đến đáo hạn, công ty mua lại trái phiếu với giá xấp xỉ par value.

Stock (cổ phiếu) cũng vay mượn khái niệm par value từ bond. Nhưng các sàn giao dịch Mỹ thì common practice (tạm dịch thói quen phổ biến) là như này: par value được định giá [1 xu = $0.01 = 1c].

Lý do là về mặt lý thuyết, công ty định giá par value của một cổ phiếu là 1c thì sẽ obligated (có trách nhiệm pháp lý) mua lại giá cổ phiếu với mức thấp nhất có thể là 1c. Đương nhiên vì thế mà không công ty nào dại mà định giá par value cao vì chả có giá trị gì cả (cũng chả có giá trị khoe mẽ luôn).

Par value of stock là một khái niệm không có giá trị thực tiễn tại sàn NYSE & NASDAQ nên thường stock has no par value, và những đơn vị tham gia hoạt động đầu tư cũng chả quan tâm.

Par value hay mệnh giá lại là khái niệm quan trọng trong đầu tư ở Việt Nam.

[bắt đầu đoạn đoán]

Khi luật chứng khoán được soạn thảo thì tác giả chưa hoạt động lĩnh vực đầu tư chuyên nghiệp nhưng theo thông tin có được thì mệnh giá [10 nghìn đồng / cổ phiếu] là một khái niệm được chính thức thừa nhận.

Giá thị trường (market value) lại xếp sau mệnh giá về mặt hành chính.

Cho nên người hoạt động đầu tư ở Việt Nam rất quan tâm các con số xoay quanh mệnh giá.

[/kết thúc đoạn đoán]

Còn thị trường Mỹ thì hầu như chả ai quan tâm par value of stock. Cái đáng quan tâm là market value.

***

Theo thông tin gần nhất có được về Facebook thì open price (giá mở cửa) rơi vào khoảng $40/share.

P/S ~ 25, P/E ~ 67

Giá này nên mua không? Một chữ: mua tất.

Bởi vì trong ngày giao dịch đầu tiên giá có thể lên hơn gấp đôi - forecast cá nhân của tác giả.

So với IPO của Groupon, nguồn cung cổ phiếu trong đợt IPO của Facebook rất dồi dào. 10% công ty tương đương $10 tỷ có thể tương đương khoảng 250 triệu cổ phiếu. Nguồn cung này sẽ dẫn đến thanh khoản khá. Thanh khoản tốt thật ra không có lợi cho công ty về mặt lái giá. Tuy nhiên, Facebook không cần dùng thủ thuật tài chính như Groupon.

Lý do: Groupon vấp phải cạnh tranh gay gắt từ Living Social, và mô hình gây rất nhiều tranh cãi. Facebook, mặc dù lợi nhuận rất thấp so với giá, là leader tuyệt đối lĩnh vực social network và có các lợi thế cạnh tranh lớn về sản phẩm, cộng đồng, truyền thông, tầm nhìn, và quản lý.

Quyết định đầu tư đầu cơ ngắn hạn cũng không có gì phải suy nghĩ.

Câu hỏi đáng đặt ra là:

Facebook định dùng 10 tỷ để làm cái gì? Khả năng thanh khoản cho các founder và investors là rất thấp.